적도 부근 해수면 온도가 상승하는 엘니뇨 현상의 영향으로 올 하반기 국제 곡물 시세가 크게 오를 것이라는 전망이 들린다.특히 국제 올리브오일 시세가 크게 오르고 있는데 최근 시세는 kg당 7유로 수준으로 지난해 9월의 3~4유로 수준과 비교하면 거의 2배 가까이 급등했다. 지난해 시세도 그 이전 해와 비교하면 큰 폭으로 올랐지만 7유로는 관련 통계 집계 이래 최고 기록이라고 한다.올리브유 시세가 오른 이유는 바로 가뭄 때문이다. 올리브유는 대부분 남유럽에서 생산하고 있으나 주요 산지인 스페인의 기온이 매우 높아 가뭄이 심각한 상황이다. 남부지역은 이미 4월부터 기온이 40도까지 올랐고 스페인 국토의 30%가량이 가뭄 비상단계다.
심각한 가뭄으로 올리브유를 만드는데 필요한 올리브가 제대로 생산되지 않아 2년 전의 1년간의 수확량 150만톤에서 지난해와 올해는 60만톤 수준으로 대폭 감소했다.신종 코로나 바이러스 감염 사태 이후 집에서 직접 요리하는 사람이 많은 올리브 기름 수요가 늘어 생산 감소와 수요 증가가 동시에 나타나고 있다.또 러시아의 우크라이나 침공으로 올리브 오일의 대체재인 해바라기 종유의 생산과 수출이 제대로 이뤄지지 않는 점도 영향을 주며 대체재 시세도 오르기 때문에 당분간은 올리브 오일-달러 환율 상승이 계속될 예정이다.올리브유만 아니라 지금의 국제 곡물 시세는 모두 상향을 전망하고 있는데, 설탕, 밀가루, 옥수수, 콩, 커피, 코코아 등 전쟁과 수요 공급의 조건에 의해서 다양한 시세 상승의 원인이 있지만 공통적으로 공급이 줄어든 이유는 최근 기후 변화에 의해서 경작에 문제를 안고 있다.
흑해 곡물협정 중단과 국제 곡물시세 전망 수혜주인 한일 사료주가 지난해 러시아-우크라이나 전쟁 여파로 국제 곡물가격이 크게 오른 바 있지만 우크라이나는 유럽의 blog.naver.com
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흑해 곡물협정 중단과 국제 곡물시세 전망 수혜주인 한일 사료주가 지난해 러시아-우크라이나 전쟁 여파로 국제 곡물가격이 크게 오른 바 있지만 우크라이나는 유럽의 blog.naver.com
엘니뇨? 슈퍼 엘니뇨?
가장 자주 거론되는 기후 변화는 엘니뇨.올해는 엘니뇨가 발생할 가능성이 높다고 들었는데, 익숙하지만 설명하려면 개념이 잘 안 떠오르는데 엘니뇨, 어떤 현상일까?엘니뇨를 이해하려면 초등 학교 때 열심히 공부한 몇몇 과학 지식을 꺼내야 한다.-무역풍:유럽이 세계를 지배하던 시절에 큰 돛을 단 배를 타고 무역을 하던 대항해 시대에 지구상에서 보편적으로 부는 바람의 방향이 정해졌지만 이 바람에 따라서 무역로를 정했기 때문에 일정한 방향으로 불어 바람을 무역풍이라고 표현했다.주로 북미 대륙에서 유럽 대륙 쪽에 부는 편서풍을 무역풍이라고 한다.
– 햇빛을 받아 온도가 상승한 해면이 바람을 타고 이동하면 그 자리에 차가운 바닷물이 흘러들어와 이 현상을 연순이라고 부른다. 심층수가 올라가면 해수면보다 많은 영양분이 녹아 있어 플랑크톤이 많이 번식하고 해양 생명체가 서식하기에 매우 좋은 환경이 된다.
이제 엘니뇨가 뭔지 알아보자. 태평양 적도 부근에 불던 무역풍이 잦아들면서 뜨거운 바닷물이 서쪽(인도네시아 방면)으로 가지 못하고 동해안(페루 방면)에 그대로 쌓이는 현상으로 이런 현상이 발생하면 동태평양의 해수면 온도는 평소보다 0.5도 이상 올라간다. 서고동저로 외웠던 기억이 있다 이렇게 엘니뇨가 발생하면 기상, 어업, 경제 등 여러 방면에 영향을 주는데, 특히 홍수나 가뭄을 일으켜 농산물 생산이 감소한다. 계절에 따라 폭설에도 나타나 허리케인이 발생하기도 한다.
출처 : 한국해양과학기술원
올해 예고된 슈퍼 엘니뇨로 인한 엘니뇨의 영향권인 나라들은 긴장되지만, 콜롬비아의 경우 전력의 2/3이상을 수력 발전으로 공급하고 있어 가뭄이 발생하면 전력 생산이 어려워지고 이에 대비하고 천연 가스 생산을 늘린다는 계획을 세웠다.동남아 국가들은 보통 여름철에 비가 많이 오겠지만 엘니뇨가 발생하면 이 지역의 공기가 따뜻해지지 않고 차가운 상태이기 때문에 지고 있어 건조한다.즉 강수량이 줄어드는 가뭄이 발생하면 쌀 생산이 감소할 수밖에 없어 태국 같은 나라는 GDP가 최대 0.2%포인트 정도 감소할수록 영향을 크게 받는다.그 때문에 태국 정부는 물 절약 때문에 농가에 무조건 작물을 단일 작물로서 재배하도록 했다.
과거 엘니뇨가 발생한 시기, 인도네시아와 말레이시아가 글로벌 생산량의 대부분을 차지하는 야자유의 가치가 크게 상승했다.이번에도 엘니뇨가 강한 제4분기가(주기적으로는 제4분기가 엘니뇨의 정점이래요)팜유 수확 시기와 맞물려서 생산이 줄고, 시세가 뛰어오를 가능성이 크다.최근 에너지 원료 가격 상승세가 둔화되는 대다수 국가의 물가 상승률이 둔화되는 상황이었지만 올리브유, 쌀과 설탕, 팜유 등의 시세가 하반기에 급등할 가능성이 있어 이른바 식품 물가가 길어질 가능성이 높아졌다.한편 가뭄으로 지역과는 반대로 반대편에 있는 미국과 중남미에서는 생각보다 날씨가 좋아서 옥수수 농업이 매우 잘 이뤄진다.덕분에 옥수수 시세는 떨어질 것으로 예상된다.미국을 대표하는 곡물 관련주 ADM and BG
슈퍼 엘니뇨 현상으로 국제 곡물 시세가 크게 상승되며 점차 지구상에 실질적으로 농작물을 경작 가능한 면적이 줄어들고 자연스럽게 생각하는 것은 농산물 산업은 더 중요하게 될 것이라는 점이다.농업은 식량과 직접적으로 관련된 사업이어서 먼저 코로나 팬데믹의 같은 상황이 와도 심각한 영향을 받지 않고 오히려 기후 변화와 전쟁의 상황에서 더욱 주목을 끈다.지구 온난화로 경작지가 줄어들고 있는 점은 기회인 위험이 될 수 있지만 생산 및 공급에 차질을 빚지만 가격적인 면에서는 프리미엄을 줄 수 있다.기온이 꾸준히 상승하면서 인류가 살기 어려웠던 고 지대와 극지방 등이 새로 생존에 적합한 토지가 될 것이라는 기사도 대했지만 얼마나의 대체 효과가 있는지를 분석한 자료는 아직 발견되지 않았다.
출처 : ADM 홈페이지지구 온난화에 의한 자연 재해가 급증하고 기후 변화에서 기후 위기로 불리며 인류의 기존 농업 시스템을 파괴하고 있어 글로벌 식량 위기를 부를 수 있다.새로운 환경의 변화에 따른 그에 맞는 새로운 농사 법 개발, 기존의 종자 변형, 새로운 종자 개발이 필요하다.글로벌 농업 회사의 비즈니스를 잘 보면 곡물 식품 생산을 비롯한 농기계, 사료, 농약, 종자, 작물 보호, 농업 솔루션 등 관련 있는 사업을 병행하고 시너지 효과를 냈으며, 화학이나 생명 과학 등의 분야까지 융합하고 전 세계의 농업 시장을 장악하고 있다.대표적인 기업이 많지만 오늘은 미국 주식 시장에 상장된 대표적인 미국 곡물 관련주 2개의 ADM과 BG에 대해서 간단히 알아보자.ADM(Archer-Daniels-Midland Co)아처 대니얼스 미들랜드출처 : ADM 홈페이지ADM 아처 대니얼스 미들랜드는 1902년 설립돼 미국 시카고에 본사를 두고 160여 개국에서 사업을 하고 있으며 인간과 동물에게 영양을 공급하는 농산물 공급망 관리자 및 가공업체로 소개되고 있다. 주요 사업은 크게 3개 부문으로 운영된다.1)AgServices및 Oilseeds-농산물 원자재의 원산지, 상품화, 운송 및 보존에 관한 글로벌 활동과 콩 및 연질 종자 같은 유지 종자를 식물성 기름 및 단백질 식품에 분쇄 및 추가 가공하는 활동 등 2)Carbohydrate Solutions-옥수수와 밀 습식 및 건조 제분 기타 활동 3)Nutrition-식물성 단백질, 천연 향료 시스템, 천연 색소, 유화제, 수용성 섬유, 폴리 올, 하이드로 콜로이드, 활생, 효소, 식물 추출물이나 기타 특수 식품, 사료 성분을 포함한 다양한 재료와 솔루션의 제조 및 유통 등 ADM주가는 2021년 이후 꾸준히 올랐으나 최근 다시 하락하고 있다.그러나 매출액 증가와 영업 이익의 증가 폭을 보면 안정적으로 꾸준히 상승할 것이라는 전망이 납득할 수 있다.1) Ag Services 및 Oilseeds – 농산물 원재료의 원산지, 상품화, 운송 및 보존에 관한 글로벌 활동과 대두 및 연질종자와 같은 유지종자를 식물성 기름 및 단백질 식품으로 분쇄 및 추가 가공하는 활동 등 2) Carbohydrate Solutions-옥수수와 밀 습식 및 건식제분 기타 활동 3) Nutrition-식물성 단백질, 천연향료 시스템, 천연색소, 유화제, 수용성 섬유, 폴리올, 하이드로콜로이드, 프로바이오틱스, 효소, 기타 특수식품과 성분을 포함한 다양한 솔루션과 성분들 하지만 매출액 증가와 영업이익 증가폭을 보면 안정적으로 꾸준히 상승할 것이라는 전망이 수긍된다.Bunge Ltd, BG 번지BG번지는 1818년 설립된 글로벌 농업 및 식품회사로 이 회사의 농업사업부문은 농산물 및 상품제품의 매매, 보관, 운송, 가공, 세일즈에 관여하는 통합 글로벌 비즈니스다.1)Refined and Specialty Oils-이 부문은 포장 및 벌크 오일과 지방, 쇼트닝, 마가린, 마요네즈, 디젤 공급 원료를 포함한 식물성 기름 정제 공정에서 추출한 기타 제품, 팜유, 팜 커넬 오일, 코코넛 오일 시어 버터 같은 식용유 제품을 생산하는 동시에 팜유, 팜 커넬 오일, 코코넛 오일, 시어 버터를 정제 및 분획한다.2)Milling-이 부문은 주로 농부와 딜러에서 직접 밀과 옥수수를 구입했고, 식품 가공 회사, 제과점, 양조장, 스낵 식품 생산 회사 및 기타 고객용 밀가루 제품을 f으로 가공하는 밀과 옥수수 제분 사업으로 구성된다.3)Sugar and Bioenergy-이 부문은 주로 BP Bunge Bioenergia에 대한 50%의 지분과 소량의 에탄올 유통 활동으로 구성된다.BG의 주가 역시 2021년 이후 꾸준히 상승하고 최근 다시 하락하는 모습을 보이고 있지만 재무 정보를 참고하면 역시 장기적으로 상승할 것이라는 말에 납득할 수 있다.1) Refined and Specialty Oils – 이 부문은 포장 및 벌크 오일과 지방, 쇼트닝, 마가린, 마요네즈, 디젤 공급원료를 포함하는 식물성 기름 정제 공정에서 추출한 기타 제품, 팜유, 팜 커널 오일, 코코넛 오일 및 시어버터와 같은 식용유 제품을 생산함과 동시에 팜유, 팜 커널 오일, 코코넛 오일, 시어버터를 정제 및 분획한다.2) Milling-이 부문은 주로 농부나 딜러로부터 직접 밀이나 옥수수를 구입해 식품가공업체, 제과점, 양조장, 스낵식품생산업체 및 기타 고객용 제분제품을 f로 가공하는 밀이나 옥수수제분사업으로 구성된다.3) Sugar and Bioenergy – 이 부문은 주로 BP Bunge Bioenergy에 대한 50%의 지분과 소량의 에탄올 유통 활동으로 구성된다.BG의 주가 역시 2021년 이후 꾸준히 상승하다가 최근 다시 하락하는 모습을 보이고 있지만 재무정보를 참고하면 역시 장기적으로 상승할 것이라는 데 납득이 간다.대표적인 미국 대표 곡물 관련주 ADM과 BG, 그리고 국제 곡물 시세의 상승 원인이 되는 슈퍼 엘니뇨에 대해 알아봤는데 출산율 감소로 인한 인구 변화처럼 기후변화도 거스를 수 없는 미래가 아닌가 싶다. 향후 기후변화로 인한 곡물시장 변화에 주목하고 곡물 관련주에 조금 더 관심을 가져보세요!